文．錢逢鳴
二○二六年台灣經濟正經歷罕見的高速成長。即使全球仍面臨中東戰爭、能源價格波動與貿易政策不確定性，AI需求卻像一條逆勢上升的主軸，帶動半導體、伺服器、先進封裝、記憶體與相關設備產業快速擴張。主計總處近期將二○二六年經濟成長率預測上修至十一‧○五％，出口與民間投資也同步大幅成長，顯示AI已不只是科技題材，而是台灣整體經濟的重要成長引擎。
但問題是，這波紅利究竟還能持續多久？答案恐怕不能單純用「AI會不會泡沫化」來判斷，而必須區分產業趨勢與投資循環。AI作為技術革命，可能影響未來十年以上的生產方式；但AI基礎建設的資本支出，卻不可能永遠以目前的速度成長。
目前台灣享受的主要是AI「建設期」紅利。全球雲端服務商大量投資資料中心、AI晶片與運算設備，而台灣正好掌握了整個供應鏈中最具關鍵性的環節。從先進製程晶片、先進封裝到AI伺服器與零組件，全球每增加一美元AI基礎建設投資，往往都會有相當比例流入台灣供應鏈。
然而，紅利最大的風險恰恰也是「集中」。當經濟成長高度依賴少數大型雲端企業的資本支出，台灣的景氣就容易受到全球科技巨頭投資週期影響。只要企業開始質疑AI資料中心的投資報酬率，或從大規模「搶設備」轉向提高既有設備使用效率，新增訂單就可能迅速降溫。近期研究也開始認為，台灣AI超級循環的動能可能在二○二六年第三季附近接近高峰，第四季後經濟成長將逐步正常化。
這並不代表AI紅利即將消失，而是紅利的來源將改變。第一階段賺的是「賣鏟子」：晶片、伺服器、設備與資料中心。第二階段則是AI從模型訓練走向推論、AI代理人與邊緣裝置，需求可能更加分散。研究也指出，隨著AI應用從雲端模型訓練擴展至推論與邊緣設備，新的運算需求仍將持續出現。真正的考驗在於，台灣能否從硬體供應商，進一步掌握軟體、服務與應用價值。 從經濟學角度來看，台灣現在面臨的是典型的「高成長陷阱」。當產業快速成長時，企業容易把短期景氣當成永久趨勢，大量擴充產能；但科技產業最危險的，往往不是需求不足，而是供給同時過度擴張，一旦AI基礎建設投資放緩，過去追求規模的企業可能立刻面臨產能利用率下降與價格競爭。
